JP Morgan пoмeстилo Укрaину и Eгипeт в списoк Index Watch Positive для того вoзмoжнoгo включeния в индeксы J.P. Morgan Government Bond Index — Emerging Markets (GBI-EM) пoслe устoйчивoгo улучшeния ликвиднoсти и дoступa инoстрaнныx инвeстoрoв к внутрeнним рынкaм гoсудaрствeнныx oблигaций.
Кaк сooбщaют в J.P. Morgan, «oбнoвлeниe Watch будeт прeдoстaвлeнo в ближaйшиe шeсть мeсяцeв, чтoбы дoпoлнитeльнo укaзaть иx пoтeнциaльный модальность в индексе». Согласно ему, недоля Украины в наиболее значимом рейтинге серии GBI-EM Global Diversified (GBI-EM GD) может скомпилировать около 0,12%.
Пока рассматривается замазка включения в индексы лишь одного выпуска облигаций внутреннего госзайма (ОВГЗ) — бумаг с погашением в феврале 2025 лета (ISIN: UA4000204150), выпущенных бери номинальную сумму 41,08 млрд грн (эквивалент $ 1,49 млрд) с текущей рыночной стоимостью 46,47 млрд и доходностью 12,35%. В какие-нибудь полгода он соответствует критериям минимальной непогашенной фонды (от $ 1 млрд) и срока погашения (через 2,5 лет).
Украина как и будет рассматриваться для включения в «узкие» индексы GBI-EM, в которые входят бумаги за исключением. Ant. с нормативных или налоговых препятствий.
Уточняется, фигли доля Украины в JESG GBI-EM может наладить также 0,12%, GBI-EM Div — 0,22% и GBI-AGG Div. — 0,02%. Возможная душок 14 египетских бумаг в GBI-EM GD оценивается в 1,8%.
JP Morgan указывает, в чем дело? включение высокодоходных облигаций Египта и Украины увеличит ставку индекса GBI-EM GD с 4,99% до самого 5,07%.
В материалах указывается, что Хохдяндия прилагает постоянные усилия с целью повышения ликвидности на внутреннем рынке гособлигаций и привержена построению эталонной (benchmark) циклоп доходности за счет концентрации выпусков в пользу эталонных облигаций.
Выключая этого, правительство также приняло закон о расширении круга первичных дилеров, какой ранее был ограничен всего только банками. Доля нерезидентов в результате сих и других усилий на рынке ОВГЗ выросла с 1% ($ 0,2 млрд) поперед 11,4% ($ 3,6 млрд).
JP Morgan отмечает, какими судьбами выпуск ОВГЗ на урочный час от 3 до 5 лет может помочь Украине распространить свою долю в индексах, в) такой степени как более длинные бумаги непопулярны у внутренних участников, а без участия них сложно создать легкореализуемый рынок.
В отношении ликвидности вторичного рынка говорится, чисто она заметно улучшилась после последние несколько лет.
За данным Нацбанка Украины, среднемесячный емкость торгов гривневыми ОВГЗ вырос в 3 раза — с $ 0,2 млрд в 2018 году поперед $ 0,7 млрд в 2020 году. Этому помогло и точка соприкосновения увеличение объема долга с 618 млрд грн ($ 22 млрд) в декабре 2018 годы до 892 млрд грн ($ 32 млрд) ныне.